系列全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，全球旗舰只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、全球旗舰银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，发布即国际金融理论中的国家货币中性论。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，系列即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），系列而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，全球旗舰传统的白芝浩规则需要更新。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，发布从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，发布同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

摘要：系列当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。在伦敦经济学院，全球旗舰我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、全球旗舰默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

有意思的是，发布从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，发布货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

系列日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。全球旗舰我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

从货币是国家股权资本的视角看，发布国家发行货币就像企业发行股票。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，系列却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

而有些国家在不断增发货币后，全球旗舰其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。白芝浩规则是基于债权，发布中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。